利率市場(chǎng)化改革正在加速推進(jìn)。12月28日，央行發(fā)布《中國(guó)人民銀行公告［2019］第30號(hào)》（以下簡(jiǎn)稱“《公告》”），進(jìn)一步推動(dòng)存量浮動(dòng)利率貸款的定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換為L(zhǎng)PR。

《公告》指出，自2020年3月1日起，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)與存量浮動(dòng)利率貸款客戶就定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換條款進(jìn)行協(xié)商，將原合同約定的利率定價(jià)方式轉(zhuǎn)換為以LPR為定價(jià)基準(zhǔn)加點(diǎn)形成（加點(diǎn)可為負(fù)值），加點(diǎn)數(shù)值在合同剩余期限內(nèi)固定不變；也可轉(zhuǎn)換為固定利率。存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換原則上應(yīng)于2020年8月31日前完成。

專家認(rèn)為，《公告》的實(shí)施，將更好地發(fā)揮LPR貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率在實(shí)際利率形成中的引導(dǎo)作用，推動(dòng)社會(huì)融資成本下降。預(yù)計(jì)初次轉(zhuǎn)換之后，存量貸款的利率執(zhí)行水平將與轉(zhuǎn)換之前保持基本不變。

中國(guó)人民銀行公告〔2019〕第30號(hào) 來(lái)源：央行官網(wǎng)

存量浮動(dòng)利率貸款“換錨”

LPR運(yùn)行4個(gè)月以來(lái)，商業(yè)銀行新發(fā)放的貸款正在掛鉤LPR。央行表示，目前接近90％的新發(fā)放貸款已經(jīng)參考LPR定價(jià)。

存量貸款如何轉(zhuǎn)換為L(zhǎng)PR一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)?！按媪扛?dòng)利率貸款仍基于貸款基準(zhǔn)利率定價(jià)，不能及時(shí)反映市場(chǎng)利率變化，不利于保證借貸雙方的權(quán)益。”央行在回答記者提問(wèn)時(shí)表示。

中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員范若瀅分析稱，自央行2019年8月實(shí)施LPR改革以來(lái)，經(jīng)多次報(bào)價(jià)后，當(dāng)前1年期和5年期LPR分別報(bào)4．15％和4．8％，分別較8月份下行16個(gè)和5個(gè)基點(diǎn)。但實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資利率降幅有限，2019年三季度末，金融機(jī)構(gòu)貸款加權(quán)平均利率為5．62％，僅比上年末下行了2個(gè)基點(diǎn)，其中一般貸款加權(quán)平均利率不降反升，2019年三季度末為5．96％，較上年末上行了5個(gè)基點(diǎn)。

范若瀅指出，在LPR報(bào)價(jià)機(jī)制改革后，央行制定了相應(yīng)的“358”考核要求（2019年9月末，全國(guó)性銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)新發(fā)放貸款中應(yīng)用LPR做為定價(jià)基準(zhǔn)的比例不少于30％；2019年12月末，上述比例不少于50％；2020年3月末，上述比例不少于80％），但僅針對(duì)增量貸款，LPR作用發(fā)揮效果并不明顯。本次則是針對(duì)存量貸款，預(yù)計(jì)未來(lái)LPR對(duì)貸款定價(jià)的引導(dǎo)作用將明顯增強(qiáng)，有利于更好地引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下行。

新網(wǎng)銀行首席研究員、國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘研究員董希淼認(rèn)為，預(yù)計(jì)初次轉(zhuǎn)換之后，存量貸款的利率執(zhí)行水平將與轉(zhuǎn)換之前保持基本不變。這有助于推進(jìn)轉(zhuǎn)換工作順利進(jìn)行，也有助于保護(hù)借貸雙方的利益。

“為更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，貨幣政策保持穩(wěn)健基調(diào)，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，未來(lái)一段時(shí)間LPR仍有一定的下行空間。借款人與銀行平等協(xié)商，采用LPR作為定價(jià)基準(zhǔn)將可能是普遍的方式，這對(duì)借款人是相對(duì)有利的?！倍ｍ祵?duì)中新經(jīng)緯記者表示，通過(guò)這種市場(chǎng)化方式，有助于降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，更好地為穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)服務(wù)。即便借款人與銀行協(xié)商轉(zhuǎn)換為固定利率，現(xiàn)有的同期限LPR仍然可能是固定利率執(zhí)行水平的重要參考。同時(shí)，這也體現(xiàn)了利率市場(chǎng)化原則，即利率定價(jià)相關(guān)事項(xiàng)由借貸雙方協(xié)商確定。

存量浮動(dòng)利率貸款如何改

不少人對(duì)存款貸款如何改還存在疑問(wèn)，這就為您劃重點(diǎn)。

一、可以協(xié)商

借款人可與銀行協(xié)商確定將定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換為L(zhǎng)PR，或轉(zhuǎn)換為固定利率，借款人只有一次選擇權(quán)，轉(zhuǎn)換之后不能再次轉(zhuǎn)換。已處于最后一個(gè)重定價(jià)周期的存量浮動(dòng)利率貸款可不轉(zhuǎn)換。

二、實(shí)施時(shí)間

轉(zhuǎn)換工作自2020年3月1日開(kāi)始，原則上應(yīng)于2020年8月31日前完成。

三、利率水平

轉(zhuǎn)換后的貸款利率水平由雙方協(xié)商確定，其中，為貫徹落實(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控要求，存量商業(yè)性個(gè)人住房貸款在轉(zhuǎn)換時(shí)點(diǎn)的利率水平應(yīng)保持不變。

四、房貸（指定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換為L(zhǎng)PR的）

（1）期限品種：LPR的期限品種依據(jù)原合同的借款期限確定，確定后在合同剩余期限內(nèi)不再調(diào)整；（注：LPR有1年期和5年期以上兩個(gè)品種，一般房貸均為5年期以上）

（2）加點(diǎn)數(shù)值：加點(diǎn)數(shù)值為原合同最近的執(zhí)行利率與2019年12月LPR的差值（可為負(fù)值），在合同剩余期限內(nèi)固定不變；

（3）利率水平：轉(zhuǎn)換時(shí)點(diǎn)利率水平保持不變；

（4）重定日周期：借貸雙方可重新約定重定價(jià)周期和重定價(jià)日，重定價(jià)周期最短為一年；

（5）同一筆商業(yè)性個(gè)人住房貸款，在2020年3月－2020年8月之間任意時(shí)點(diǎn)轉(zhuǎn)換，均根據(jù)2019年12月LPR和原執(zhí)行的利率水平確定加點(diǎn)數(shù)值，加點(diǎn)數(shù)值不受轉(zhuǎn)換時(shí)點(diǎn)的影響，銀行和客戶可合理分散辦理。

五、其他貸款

其他存量浮動(dòng)利率貸款，包括但不限于企業(yè)貸款、個(gè)人消費(fèi)貸款等，可由借貸雙方按市場(chǎng)化原則協(xié)商確定具體轉(zhuǎn)換條款，包括參考LPR的期限品種、加點(diǎn)數(shù)值、重定價(jià)周期、重定價(jià)日等，或轉(zhuǎn)為固定利率。

存量房貸利率2021年真正變化

在銀行貸款中，房貸占據(jù)了很大的份額。央行數(shù)據(jù)顯示，2018年末，中國(guó)住戶部門貸款余額47．9萬(wàn)億元，住戶部門貸款余額占存款類金融機(jī)構(gòu)全部貸款余額的比例為35．1％，同比上升2．8個(gè)百分點(diǎn)。2018年末，個(gè)人住房貸款余額為25．8萬(wàn)億元，占住戶部門債務(wù)余額的比例為53．9％。

從當(dāng)前情況看，銀行5年期以上貸款基準(zhǔn)利率為4．9％，2019年12月發(fā)布的5年期以上LPR為4．8％，那參照LPR定價(jià)后，是否意味著房貸利率下調(diào)，購(gòu)房者的實(shí)際還款金額會(huì)減少呢？答案是暫時(shí)不會(huì)。

央行表示，商業(yè)性個(gè)人住房貸款的加點(diǎn)數(shù)值應(yīng)等于原合同最近的執(zhí)行利率水平與2019年12月發(fā)布的相應(yīng)期限LPR的差值。央行為此舉例稱，若某筆商業(yè)性個(gè)人住房貸款原合同期限20年，剩余期限為8年，原合同約定的利率為5年期以上貸款基準(zhǔn)利率上浮10％，現(xiàn)執(zhí)行利率為4．9％×（1＋10％）＝5．39％。2019年12月發(fā)布的5年期以上LPR為4．8％。如果借貸雙方確定在2020年3月30日轉(zhuǎn)換定價(jià)基準(zhǔn)，且重定價(jià)周期仍為1年，重定價(jià)日仍為每年1月1日，那么加點(diǎn)幅度應(yīng)為0．59個(gè)百分點(diǎn)（5．39％－4．8％＝0．59％）。

也就是說(shuō)，在上述案例中，房貸利率的定價(jià)錨點(diǎn)從基準(zhǔn)貸款利率變?yōu)長(zhǎng)PR后，加點(diǎn)方式從貸款基準(zhǔn)利率上浮10％變?yōu)榱薒PR上浮0．59個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)前實(shí)際貸款利率不變。

目前，大多數(shù)存量商業(yè)性個(gè)人住房貸款的重定價(jià)周期為1年且重定價(jià)日為每年1月1日。諸葛找房副總裁苑承建對(duì)中新經(jīng)緯客戶端表示，此次利率轉(zhuǎn)換期為2020年3月1日至2020年8月31日，但實(shí)際執(zhí)行時(shí)間是從2021年開(kāi)始，也就是說(shuō)，2020年客戶實(shí)際執(zhí)行的房貸還是按照2019年的房貸執(zhí)行，按照當(dāng)前的還款約定償還。即使LPR在2020年下降，客戶也只能從2021年開(kāi)始享受利率下行的紅利。

前述案例中，2020年3月30日至12月31日，執(zhí)行的利率水平仍是5．39％（4．8％＋0．59％）。在此后的第一個(gè)重定價(jià)日，即2021年1月1日，按照重新約定的重定價(jià)規(guī)則，執(zhí)行的利率將調(diào)整為2020年12月發(fā)布的5年期以上LPR＋0．59％，此后每年以此類推。

由于LPR每月都會(huì)發(fā)布一次，那是否意味著房貸利率每月都要變化呢？易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，此次政策給出了明確答復(fù)，即可以約定一直不變，也可以約定一年一次，但絕對(duì)不會(huì)出現(xiàn)每個(gè)月調(diào)整一次。

央行也給出兩個(gè)選擇，即借款人可與銀行協(xié)商確定將定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換為L(zhǎng)PR，或轉(zhuǎn)換為固定利率，借款人只有一次選擇權(quán)，轉(zhuǎn)換之后不能再次轉(zhuǎn)換。苑承建認(rèn)為，對(duì)于用戶來(lái)說(shuō)，固定利率長(zhǎng)期確定，無(wú)法享受利率下行的紅利，但同樣也可以在利率上行時(shí)避免成本上升。

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉稱，降息周期的大門已經(jīng)打開(kāi)，一年期LPR主要針對(duì)企業(yè)貸款，5年期LPR基本代表了房貸利率的走勢(shì)，實(shí)際房貸利率的下調(diào)將成為未來(lái)的趨勢(shì)。

銀行內(nèi)部管理面臨考驗(yàn)

雖然央行給商業(yè)銀行預(yù)留了2個(gè)月多月的準(zhǔn)備時(shí)間，不過(guò)不少銀行從業(yè)人員表示，接下來(lái)銀行的工作任務(wù)會(huì)比較重。

中國(guó)銀行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)

據(jù)央行近期發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月末，中國(guó)本外幣貸款余額157．56萬(wàn)億元，其中人民幣貸款余額151．97萬(wàn)億元。需要注意的是，按照貨幣資金借貸關(guān)系持續(xù)期間內(nèi)，利率水平是否變動(dòng)來(lái)劃分，利率可分為固定利率與浮動(dòng)利率。據(jù)了解，在銀行存量貸款中，浮動(dòng)利率貸款占比較大。

一位國(guó)有銀行支行個(gè)貸經(jīng)理表示，他所在的銀行目前銀行貸款中絕大多數(shù)都是浮動(dòng)利率貸款。

“我們銀行沒(méi)有固定利率貸款，一般客戶會(huì)要求申請(qǐng)浮動(dòng)利率貸款?！绷硪晃煌赓Y銀行的貸款客戶經(jīng)理告訴中新經(jīng)緯記者。

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬指出，此次央行在《公告》中規(guī)定，“金融機(jī)構(gòu)應(yīng)與存量浮動(dòng)利率貸款客戶就定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換條款進(jìn)行協(xié)商，原則上應(yīng)于2020年8月31日前完成。”以個(gè)人住房貸款為例，截止2018年末，我國(guó)個(gè)人住房貸款余額為25．75萬(wàn)億元，占金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額的18．89％，且個(gè)人住房貸款具有受眾廣、金額小、筆數(shù)多的特點(diǎn)，“換錨”將對(duì)銀行的合同、系統(tǒng)、報(bào)表、人員、風(fēng)控等多方面形成影響，短期內(nèi)銀行內(nèi)部管理面臨考驗(yàn)。

范若瀅同樣認(rèn)為，此次“換錨”給商業(yè)銀行帶來(lái)更大的經(jīng)營(yíng)壓力和挑戰(zhàn)。一方面，在儲(chǔ)蓄率趨于下行、存款競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的背景下，由于存量貸款規(guī)模大，定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換后將給商業(yè)銀行帶來(lái)較大息差管理和資產(chǎn)負(fù)債管理壓力。另一方面，對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、內(nèi)部定價(jià)能力提出了更高的要求。從公告要求來(lái)看，最終貸款利率要通過(guò)銀行與客戶協(xié)商的方式來(lái)確定，需要銀行綜合考慮客戶本身的信用資質(zhì)、放款銀行的資金成本、風(fēng)險(xiǎn)成本和市場(chǎng)供求等多種因素。未來(lái)如何優(yōu)化調(diào)整FTP定價(jià)管理體系，是商業(yè)銀行需要思考的問(wèn)題。