吳海軍或成業(yè)內首富財務數(shù)據(jù)蓋過聯(lián)想

????昨天，業(yè)界人士以及多家媒體對神舟電腦招股書中的部分財務數(shù)據(jù)提出了質疑。前日晚間，證監(jiān)會審核通過了深圳市神舟電腦股份有限公司的IPO申請。這也是神舟電腦第四次沖擊IPO。

 ???吳海軍身家或超柳傳志

????神舟電腦的招股書顯示，現(xiàn)年47歲的公司董事長吳海軍在本次公開發(fā)行股票之前，直接持有發(fā)行人4.33%的股權，并通過其控制的其他企業(yè)(新天下集團、至美佳域)間接控制發(fā)行人87.68%的股權，合計持股92.01%，是神舟電腦的實際控制人。而在本次發(fā)行后，吳海軍及其控制的股權仍然達到82.81%，處于絕對的控股地位。

????2011年神舟電腦每股收益為0.41元，如果乘以創(chuàng)業(yè)板電子信息行業(yè)約34的市盈率，神舟電腦的發(fā)行價約為每股13.9元。這意味著如果神舟電腦成功上市，吳海軍的賬面財富可能達到94億元，使其穩(wěn)穩(wěn)當當?shù)爻蔀槟壳皣鴥入娔X行業(yè)的第一富豪。

????此前曾有媒體以聯(lián)想控股董事長柳傳志持有聯(lián)想控股3.4%的股權、聯(lián)想集團董事長楊元慶持有聯(lián)想集團8.7%的股權，計算出兩位國內電腦行業(yè)巨頭的身家分別為40億人民幣和46億港幣左右，遠遠落后于吳海軍可能獲得的賬面財富。

????財務數(shù)據(jù)引發(fā)業(yè)內質疑

????除了股權結構帶來的造富效應引發(fā)關注外，神舟電腦招股說明書中的一些財務數(shù)據(jù)也引發(fā)了外界的廣泛質疑。

????去年創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委否決神舟電腦時，曾指出其招股說明書未能合理解釋存貨周轉率逐年下降，但毛利率逐年上升現(xiàn)象。在這個問題上，神舟電腦此次的招股說明書“說服”了創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委，卻仍逃不過業(yè)界人士以及媒體的“吐槽”。

????招股說明書顯示，神舟電腦2008年、2009年、2010年的存貨周轉率分別是4.37次、3.88次、3.66次，而毛利率卻分別是13.98%、15.22%、15.81%。而神舟電腦的2011年存貨周轉率為4.5次，毛利率則為15.55%。目前身為全球第二大電腦廠商的聯(lián)想在2011年的存貨周轉率為18.91次，毛利率則不到15%，而在今年一季度更是降至11.4%。

????中國移動互聯(lián)網(wǎng)產業(yè)聯(lián)盟常務副理事長兼秘書長李易指出，神舟電腦在品牌、規(guī)模等方面均不如聯(lián)想，存貨周轉率還不到聯(lián)想的四分之一，毛利率卻比肩甚至高于聯(lián)想。

????國內一家電腦生產企業(yè)的高管也認為，“在這個行業(yè)當中，很難想象一家規(guī)模較小、運營效率較低的公司在毛利率上反而高過大公司?！?/p>

????而對于外界的種種質疑，神舟電腦方面表示，事關公司IPO，目前不便作出回應。