| ???????昨天，福田汽車(chē)（600166）發(fā)布中報(bào)，多項(xiàng)指標(biāo)顯示企業(yè)已經(jīng)走出虧損泥沼，其中凈利潤(rùn)達(dá)到2.37億元，同比增長(zhǎng)620.03%。至于扭虧原因，中報(bào)解釋為產(chǎn)品銷(xiāo)量增加和品種結(jié)構(gòu)的調(diào)整，從而拉高營(yíng)業(yè)收入。
???????中金公司汽車(chē)行業(yè)分析師王智慧指出，公司上半年實(shí)現(xiàn)每股收益0.29元，比此前預(yù)期低22%。而中報(bào)顯示，上半年公司計(jì)提減值準(zhǔn)備高達(dá)7694萬(wàn)元。王智慧分析，由于公司上半年通過(guò)減持全柴動(dòng)力股權(quán)等增值實(shí)現(xiàn)投資收益低于此前預(yù)期，綜合考慮計(jì)提，兩項(xiàng)因素導(dǎo)致每股收益比預(yù)期下跌0.073元。由于帶有人為調(diào)控色彩，王智慧相信，公司大規(guī)模計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備似乎有意平滑業(yè)績(jī)。對(duì)于計(jì)提的金額比較高，福田汽車(chē)的一名聯(lián)系人昨天對(duì)本報(bào)記者給出的解釋是，這是按照新會(huì)計(jì)制度的要求，嚴(yán)格對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)計(jì)提。
???????下半年重卡銷(xiāo)量或大幅回落
???????除了計(jì)提外，興業(yè)證券方面的分析表示，福田中重卡產(chǎn)品毛利率為9.33%，輕卡毛利率8.5%，低于行業(yè)平均水平。據(jù)分析，毛利率偏低的主要原因是公司核心零部件大部分外購(gòu)，而短期這一現(xiàn)狀難以改變。
???????王智慧也指出，根據(jù)判斷重卡的行業(yè)景氣頂部將至，2008 年行業(yè)銷(xiāo)量增速有可能大幅度回落至10%。
???????中金公司預(yù)測(cè)，2007年、2008年福田汽車(chē)每股收益預(yù)測(cè)分別下調(diào)至0.52 元和0.58 元，因此調(diào)低到“中性”評(píng)級(jí)。興業(yè)證券則維持“推薦”評(píng)級(jí)。（記者 劉?。?/p>
|
